Il tema centrale è uno: le regole sono le stesse per tutti, ma cambia la scala. Le logiche utilizzate da grandi gruppi industriali possono essere applicate con successo anche da imprese più piccole, se strutturate correttamente.

In uno scenario in cui la pressione fiscale aumenta, la competizione è globale e la necessità di efficienza e controllo è sempre più strategica, la holding rappresenta uno strumento di pianificazione fiscale, grazie al regime PEX e all’ottimizzazione dei flussi finanziari, un modello di gestione del rischio, separando gli asset strategici dalle attività operative, un veicolo per attrarre investitori, semplificare la governance e scalare più rapidamente e un’opportunità di crescita sostenibile, basata su controllo, trasparenza e coerenza giuridico-economica.

In questo articolo analizzeremo come funziona una holding, quali benefici può portare dalla piccola impresa fino ai grandi gruppi e quali sono le scelte strategiche da valutare per sfruttarla al meglio, anche in Italia e all’estero.

Dalla PMI a Exor

L’utilizzo di una holding non è un’esclusiva delle grandi multinazionali: è una strategia che funziona sia per le PMI italiane che per i colossi internazionali. Se realtà imponenti come Exor Holding NV, la finanziaria della famiglia Agnelli, adottano da anni questa struttura per gestire in modo efficiente i propri asset e ridurre la pressione fiscale, significa che la holding è molto più di un semplice veicolo societario: è una vera e propria leva di crescita strategica.

Il modello Exor: struttura e vantaggi competitivi

Exor Holding NV, con sede nei Paesi Bassi, rappresenta un caso scuola di ottimizzazione fiscale e organizzativa. Questo modello è studiato per:

• Massimizzare la redditività del gruppo attraverso l’esenzione da imposte su dividendi e plusvalenze, sfruttando le direttive europee (come la Direttiva Madre-Figlia 2011/96/UE) e le convenzioni contro le doppie imposizioni.
• Garantire flessibilità finanziaria, consentendo di trattenere gli utili all’interno della holding e impiegarli per acquisizioni, investimenti o sviluppo, senza subire l’imposizione immediata a livello personale o operativo.
• Attirare investitori internazionali, grazie a una giurisdizione fiscale favorevole (come quella olandese) e a una struttura trasparente, affidabile e scalabile.

Il caso Exor dimostra che una holding può agire come una cassaforte patrimoniale, utile sia alla protezione degli utili sia alla loro valorizzazione futura. Ma questi principi possono essere adattati con successo anche alle piccole e medie imprese italiane, a condizione che si scelga la giusta struttura societaria e un corretto inquadramento fiscale.

Il modello Exor

La forza di una holding internazionale come Exor non risiede solo nelle dimensioni del gruppo o nel valore delle partecipazioni (tra cui spiccano nomi come Stellantis, Ferrari, Juventus, GEDI, The Economist Group), ma nella capacità di strutturare il capitale in modo efficiente e vantaggioso a livello fiscale. Secondo i dati riportati dal Sole 24 ORE, Exor detiene partecipazioni strategiche con quote rilevanti, il che le consente di esercitare controllo e al tempo stesso beneficiare di agevolazioni fiscali in ambito comunitario.

Sebbene Exor operi su scala globale, le stesse logiche possono essere replicate con successo anche da PMI italiane, con l’obiettivo di:

• Separare le attività operative dagli asset strategici, proteggendo così il patrimonio aziendale da eventuali rischi imprenditoriali;
• Ottimizzare la tassazione su dividendi e plusvalenze, sfruttando il regime della Participation Exemption (PEX) (art. 87 del TUIR), che prevede una detassazione del 95% delle plusvalenze su partecipazioni qualificate;
• Utilizzare finanziamenti infragruppo, migliorando la gestione della liquidità interna e riducendo la dipendenza da fonti di finanziamento esterne, spesso più onerose;
• Valutare la sede più vantaggiosa per la holding, anche all’interno del territorio italiano (come Milano o il Trentino Alto-Adige) o all’estero, tenendo conto di trattati contro le doppie imposizioni e normative antiabuso (come la Direttiva ATAD e l’art. 10-bis della Legge 212/2000 sul principio di abuso del diritto).

La chiave del successo non è solo costituire una holding, ma progettarla in modo coerente con gli obiettivi aziendali, come fanno i grandi gruppi. E con la giusta consulenza, anche una PMI può costruire una struttura holding efficace, legale e vantaggiosa.

Italia vs estero

La scelta della sede della holding è una decisione cruciale per qualunque imprenditore, poiché incide direttamente su fiscalità, compliance normativa, gestione degli utili e costi amministrativi.

Si tratta di un’opzione strategica da valutare con attenzione, tenendo conto di numerosi fattori: il regime fiscale applicabile, le agevolazioni su dividendi e plusvalenze, la stabilità normativa del Paese, l’eventuale rischio di contestazioni da parte del fisco e i costi di mantenimento della struttura.

Holding in Italia: vantaggi e svantaggi

Contrariamente a quanto si possa pensare, costituire una holding in Italia può essere estremamente vantaggioso, grazie ad alcuni strumenti previsti dal TUIR (Testo Unico delle Imposte sui Redditi) che incentivano la pianificazione fiscale interna al Paese:

• Participation Exemption (PEX) – Art. 87 TUIR: esenzione del 95% delle plusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni qualificate, a condizione che siano rispettati requisiti temporali e qualificativi;
• Dividendi agevolati – Art. 89 TUIR: solo il 5% dei dividendi percepiti da società partecipate è soggetto a IRES, rendendo la tassazione effettiva estremamente contenuta;
• Consolidato fiscale nazionale – Artt. 117-129 TUIR: permette di compensare utili e perdite tra le società del gruppo, migliorando l’efficienza fiscale complessiva;
• Gestione unificata dell’IVA – Tramite l’IVA di gruppo (art. 73 DPR 633/1972), si possono centralizzare le operazioni IVA tra le consociate;
• Stabilità normativa: a differenza di molte giurisdizioni estere (soprattutto offshore), l’Italia presenta un sistema consolidato e monitorabile, riducendo il rischio di interventi improvvisi o black list.

Tuttavia, è importante considerare anche alcuni svantaggi:

Nonostante sia ridotta, la tassazione del 5% su dividendi e plusvalenze è comunque presente; la normativa e la burocrazia italiane risultano più rigide rispetto a quelle di altre giurisdizioni “business friendly”, come l’Olanda o il Lussemburgo; infine, i costi operativi sono generalmente più elevati, soprattutto per la gestione amministrativa e fiscale.

Quando conviene scegliere l’Italia?

Se l’obiettivo è costruire una holding solida, trasparente e fiscalmente efficiente, evitando il rischio di contestazioni con l’Agenzia delle Entrate (in virtù del principio dell’abuso del diritto, art. 10-bis Legge 212/2000) e gestendo tutto con maggiore sicurezza a livello nazionale.

Holding all’estero

Molti imprenditori valutano la possibilità di costituire una holding estera per beneficiare di regimi fiscali più vantaggiosi, soprattutto se il gruppo ha attività internazionali o ambizioni di crescita fuori dai confini italiani. Giurisdizioni come Olanda, Lussemburgo e Regno Unito sono storicamente attrattive per strutture di holding grazie a un mix di esenzioni fiscali, burocrazia più snella e maggiore apertura agli investitori esteri.

Vantaggi principali

• Esenzione totale su dividendi e plusvalenze in molte giurisdizioni: ad esempio, l’Olanda applica una piena esenzione sui dividendi in entrata se sono soddisfatte specifiche condizioni (Participation Exemption), così come il Lussemburgo;
• Flessibilità fiscale: possibilità di differire la tassazione degli utili reinvestiti, sfruttando strumenti come le società di partecipazione (SOPARFI) o i trust in common law;
• Clima favorevole per investitori: molte holding estere sono più attraenti per i capitali stranieri, grazie alla percezione di affidabilità, neutralità fiscale e facilità di gestione societaria;
• Procedure semplificate: in diverse giurisdizioni, la costituzione e la gestione della holding richiedono meno adempimenti rispetto all’Italia.

Svantaggi e rischi

• Normative anti-elusione (CFC rules): in base all’art. 167 del TUIR e alle direttive europee (come la Direttiva ATAD), se una holding estera è solo “di facciata” e gestita di fatto dall’Italia, l’Agenzia delle Entrate può riqualificare la residenza fiscale e tassare i redditi in Italia;
• Costi di governance: mantenere una sede estera “reale” (ufficio, personale, amministratori locali) può comportare costi elevati e obblighi di compliance complessi;
• Incertezza normativa: alcune giurisdizioni possono modificare rapidamente i loro regimi fiscali, o finire sotto osservazione da parte della Commissione Europea o OCSE.

Quando conviene scegliere una holding estera?

• Se il gruppo ha operatività internazionale reale e può garantire sostanza economica (economic substance) nel Paese ospitante;

• Se si punta ad attrarre investitori esteri o fondi internazionali;

• Se si vuole beneficiare di un regime fiscale competitivo, senza ricadere in violazioni delle norme antiabuso.

La holding estera è quindi una scelta che va valutata caso per caso, con una pianificazione fiscale attenta e strutturata.

Forma giuridica, iter e aspetti pratici

Costituire una holding in Italia è un processo relativamente semplice, ma che deve essere pianificato con attenzione, soprattutto per evitare problematiche fiscali o inefficienze strutturali. La forma giuridica più utilizzata è quella della società di capitali, in particolare la S.r.l. (società a responsabilità limitata) per la sua flessibilità, o la S.p.A. (società per azioni) nei gruppi più strutturati o quando è prevista l’entrata di soci istituzionali.

Le principali modalità di costituzione di una holding

1. Costituzione ex novo: si crea una nuova società (holding) con capitale proprio, che poi acquisisce le partecipazioni nelle società operative;

2. Conferimento di partecipazioni: i soci conferiscono alla nuova holding le proprie quote o azioni delle società operative. Questa modalità è spesso preferita per ragioni fiscali e di continuità nella gestione;

3. Riorganizzazione di gruppo: si ristruttura un gruppo già esistente, tramite operazioni straordinarie come fusioni, scissioni o apporti in natura.

Iter pratico

• Scelta della forma societaria e predisposizione dello statuto con oggetto sociale compatibile con l’attività di holding;

• Atto notarile di costituzione, registrazione al Registro delle Imprese e apertura partita IVA;

• Richiesta codice ATECO adeguato (es. 64.20.00 “Attività delle holding di partecipazione”);

• Valutazione della possibilità di aderire al regime PEX, al consolidato fiscale, e alla gestione centralizzata IVA, se applicabile.

Un aspetto fondamentale è che l’attività della holding deve essere effettiva e documentabile: gestione delle partecipazioni, pianificazione finanziaria, governance e coordinamento strategico. In caso contrario, l’Agenzia delle Entrate può disconoscere la struttura come artificiosa, applicando le norme sull’abuso del diritto.

Vantaggi fiscali di una holding

Uno degli aspetti più attrattivi della holding, sia per la piccola impresa italiana che per un colosso come Exor, è la possibilità di ottimizzare la pressione fiscale in maniera del tutto legale, sfruttando le norme italiane ed europee esistenti.

Caso PMI: Holding familiare in Italia

Un imprenditore che possiede due aziende operative (es. produzione e servizi), può costituire una S.r.l. holding alla quale conferire le partecipazioni. I vantaggi fiscali immediati includono:

Esenzione del 95% delle plusvalenze: se l’imprenditore un domani vende una delle aziende, la plusvalenza incassata dalla holding sarà tassata solo al 5%;

Dividendi quasi esenti da tassazione: i profitti distribuiti dalle società operative alla holding sono anch’essi tassati solo per il 5%;

Pianificazione successoria: la holding consente una gestione più ordinata del passaggio generazionale, anche attraverso il patto di famiglia;

Compensazione di utili e perdite: se le aziende operative aderiscono al consolidato fiscale nazionale, è possibile compensare utili e perdite, riducendo la tassazione complessiva del gruppo.

Caso Exor: Holding internazionale

Exor applica lo stesso modello su scala globale. Ecco alcuni vantaggi concreti:

Esenzione totale su dividendi e capital gain in base alla normativa olandese e ai trattati internazionali contro le doppie imposizioni;

Gestione flessibile del capitale: gli utili delle partecipate (come Stellantis o Ferrari) possono essere reinvestiti o distribuiti a seconda delle strategie di crescita, senza imposizione immediata;

Pianificazione fiscale internazionale: Exor sfrutta una rete di convenzioni fiscali per minimizzare la ritenuta su dividendi in uscita da altri Paesi verso la holding;

Attrattività per investitori globali: una holding in Olanda, ben strutturata e conforme alle direttive europee, aumenta la fiducia degli investitori e dei mercati.

In entrambi i casi, la holding non serve a “non pagare le tasse”, ma a gestirle in modo intelligente e sostenibile nel tempo. Con la differenza che ciò che vale per Exor è perfettamente replicabile su scala ridotta, purché si rispettino sostanza economica, legalità e coerenza strategica.

Considerazioni finali 

La holding non è semplicemente un veicolo societario, ma uno strumento strategico a tutto tondo, capace di rispondere alle esigenze fiscali, patrimoniali e organizzative di imprese di ogni dimensione. La sua adozione consente di ottimizzare la struttura del gruppo, centralizzare la gestione finanziaria e semplificare la governance, in un’ottica di maggiore efficienza e controllo.

Dalla riduzione della pressione fiscale su dividendi e plusvalenze, alla possibilità di sfruttare strumenti come il consolidato fiscale e i finanziamenti infragruppo, una holding ben progettata permette di migliorare la redditività complessiva e rendere il gruppo più reattivo alle sfide del mercato.

Inoltre, la holding consente di proteggere il patrimonio aziendale, separando gli asset strategici dalle attività operative più esposte al rischio, pianificare la crescita e gli investimenti, grazie a una gestione più flessibile delle risorse finanziarie e favorire il passaggio generazionale, facilitando il ricambio nella proprietà o nella gestione in modo ordinato e fiscalmente efficiente.

Strutturare una holding in modo corretto richiede competenze tecniche e una visione a lungo termine, ma rappresenta una scelta in grado di rafforzare la stabilità finanziaria del gruppo e supportarne l’evoluzione, in piena conformità con la normativa vigente.

In un contesto economico e normativo sempre più complesso, dotarsi di una holding significa anticipare i problemi e prepararsi alla crescita, con strumenti concreti e legali.

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Una holding permette di centralizzare il controllo su più imprese, semplificando la gestione e garantendo una maggiore efficienza finanziaria. Grazie a specifici benefici fiscali, come l’esenzione del 95% sulle plusvalenze da cessione di partecipazioni e la tassazione ridotta sui dividendi, offre un notevole risparmio sulle imposte. Inoltre, consente di separare il patrimonio personale da quello aziendale, riducendo il rischio in caso di problemi finanziari di una delle società operative.

Tuttavia, la creazione di una holding richiede una pianificazione attenta e una conoscenza approfondita delle normative. In questo articolo, analizzeremo nel dettaglio cos’è una holding, i suoi vantaggi fiscali e gestionali, e quando conviene realmente adottarla, con esempi pratici e riferimenti normativi per aiutarti a fare la scelta giusta.

Cos’è una Holding

Una holding è una società il cui scopo principale è detenere e gestire partecipazioni in altre imprese, controllandone il capitale e l’operatività. Questo modello societario viene utilizzato sia da grandi gruppi industriali che da PMI e imprenditori per ottimizzare la gestione aziendale, proteggere il patrimonio e ottenere vantaggi fiscali.

Struttura e tipologie di Holding

La scelta della tipologia di holding dipende dagli obiettivi dell’imprenditore e dalla natura del business. Vediamo le principali varianti:

• Holding pura: Si tratta di una società creata esclusivamente per possedere e gestire partecipazioni in altre imprese, senza svolgere attività operative dirette. Un esempio classico è Exor S.p.A., la holding della famiglia Agnelli che controlla Fiat, Juventus e altre società.
• Holding mista: Oltre a detenere partecipazioni, svolge anche un’attività economica propria. Ad esempio, una holding potrebbe possedere quote di aziende manifatturiere e al contempo operare in un altro settore.
• Holding finanziaria: Questo tipo di holding gestisce investimenti e operazioni finanziarie, come fondi di investimento o società di private equity.
• Holding di famiglia: Molto utilizzata per il passaggio generazionale, consente di accorpare le quote di un gruppo di aziende sotto un’unica entità, semplificando la successione e riducendo la tassazione.

Vantaggi della struttura Holding

• Maggiore controllo: Gli azionisti possono gestire le diverse società attraverso la holding senza dover intervenire direttamente in ogni singola impresa.
• Separazione del rischio: Se una delle società operative fallisce, la holding protegge il capitale delle altre aziende controllate.
• Maggiore capacità di finanziamento: Una holding con un solido patrimonio può ottenere finanziamenti a condizioni migliori rispetto a singole società operative.

Vantaggi fiscali

Uno dei motivi principali per cui le imprese scelgono di costituire una holding è l’ottimizzazione fiscale. La normativa italiana, in particolare il regime PEX (Participation Exemption) previsto dall’art. 87 del TUIR, consente di beneficiare di una tassazione agevolata sulle plusvalenze derivanti dalla cessione di partecipazioni.

I principali vantaggi fiscali includono:

• Esenzione del 95% sulle plusvalenze da cessione di partecipazioni: Se la holding cede una partecipazione in una società operativa, il 95% della plusvalenza non è imponibile, con un’imposizione effettiva di appena il 1,2% (considerando l’IRES al 24%).
• Dividendi tassati in misura ridotta: I dividendi incassati dalla holding da una società controllata sono esenti al 95%, riducendo significativamente la tassazione complessiva.
• Ottimizzazione della fiscalità internazionale: Le holding possono essere utilizzate per ridurre il carico fiscale sfruttando trattati contro la doppia imposizione e regimi fiscali più favorevoli in altri paesi.
• Consolidato fiscale: Se la holding possiede almeno il 50% di una società controllata, può aderire al regime di consolidato fiscale, compensando utili e perdite tra le aziende del gruppo e riducendo la pressione fiscale complessiva.

Questi vantaggi rendono la holding una soluzione estremamente efficace per chi desidera ridurre legalmente il carico fiscale.

Protezione del patrimonio

Un altro grande vantaggio della holding è la protezione del patrimonio. Creare una holding permette di separare il patrimonio personale da quello aziendale, riducendo i rischi di aggressione da parte di creditori o contenziosi.

Come la holding protegge il patrimonio?

• Separazione tra proprietà e gestione: L’imprenditore può mantenere il controllo della società operativa attraverso la holding senza esporsi direttamente.
• Schermatura patrimoniale: Il capitale e gli asset possono essere gestiti attraverso la holding, rendendoli meno vulnerabili ad azioni legali o fallimenti di singole società operative.
• Strumento per il passaggio generazionale: La holding consente di trasferire partecipazioni e poteri di gestione ai familiari in modo graduale e fiscalmente efficiente.

Questi aspetti sono fondamentali per chi desidera pianificare il futuro della propria impresa in modo sicuro e vantaggioso.

Gestione e controllo delle società

Avere una holding permette anche di migliorare l’organizzazione e la gestione delle aziende controllate.

Ecco alcuni benefici chiave:

• Maggior controllo e governance: La holding funge da centro decisionale unico, facilitando il coordinamento strategico tra le diverse aziende del gruppo.
• Maggiore capacità di finanziamento: Una holding con asset solidi può ottenere finanziamenti più facilmente rispetto a singole società operative.
• Efficienza amministrativa e contabile: Un’unica struttura può gestire funzioni comuni (es. contabilità, risorse umane), riducendo i costi e semplificando la burocrazia.

Questi vantaggi rendono la holding una scelta strategica per aziende che vogliono espandersi e operare in modo più efficiente.

Quando conviene costituire una Holding

La creazione di una holding rappresenta una scelta strategica in diversi contesti, ma è fondamentale valutare attentamente il caso specifico per capire se sia realmente vantaggiosa. Uno dei principali motivi per adottare questa struttura è la necessità di centralizzare la gestione di più società, semplificando le operazioni amministrative e il controllo del gruppo.

L’ottimizzazione fiscale è un altro elemento determinante. Il regime PEX consente di ridurre la tassazione sulle plusvalenze e sui dividendi, rendendo la holding particolarmente conveniente per chi opera con partecipazioni societarie. Inoltre, la separazione tra proprietà e gestione aiuta a proteggere il patrimonio personale da eventuali rischi legati all’attività d’impresa.

Per chi deve affrontare un passaggio generazionale, la holding facilita la trasmissione dell’azienda ai successori, evitando frammentazioni e riducendo il carico fiscale sulla successione. Questo strumento risulta utile anche per imprese con attività internazionali, poiché permette di sfruttare trattati fiscali più favorevoli e ottimizzare la gestione dei flussi finanziari tra paesi diversi.

Infine, nelle realtà imprenditoriali in crescita, una holding può migliorare la capacità di accesso al credito, presentandosi agli istituti finanziari con una struttura patrimoniale più solida. La decisione di costituire una holding va quindi ponderata in base agli obiettivi aziendali e alle opportunità di risparmio fiscale e gestionale che essa può offrire.

Aspetti legali e fiscali

Costituire una holding richiede una pianificazione attenta per garantire il massimo beneficio fiscale e gestionale. Il processo segue alcuni passaggi fondamentali, che vanno dalla scelta della forma giuridica alla registrazione della società e alla gestione fiscale.

1. Scelta della forma giuridica

La holding può essere costituita come S.r.l. (Società a responsabilità limitata) o S.p.A. (Società per Azioni). La S.r.l. è preferibile per PMI e imprese familiari, perché offre maggiore flessibilità e costi di gestione più contenuti. La S.p.A., invece, è adatta a gruppi di grandi dimensioni o società quotate in borsa, poiché consente di raccogliere capitali tramite il mercato azionario.

2. Redazione dell’atto costitutivo e dello statuto

L’atto costitutivo e lo statuto sono documenti fondamentali che stabiliscono le regole di funzionamento della holding. Devono contenere informazioni dettagliate sulla governance, sulla gestione delle partecipazioni e sulla distribuzione dei dividendi. È consigliabile inserire clausole specifiche per il controllo della società e per la gestione del passaggio generazionale.

3. Registrazione e apertura della partita IVA

Dopo la firma dell’atto costitutivo davanti a un notaio, la holding deve essere registrata presso il Registro delle Imprese della Camera di Commercio. Inoltre, è necessaria l’apertura della partita IVA, che varia in base al tipo di attività svolta dalla holding (pura o mista).

4. Gestione fiscale della holding

Uno degli aspetti più importanti è la gestione fiscale. La holding può beneficiare del regime PEX (Participation Exemption), che riduce la tassazione sulle plusvalenze da cessione di partecipazioni e sui dividendi ricevuti. Inoltre, se controlla almeno il 50% delle società partecipate, può aderire al consolidato fiscale, compensando utili e perdite tra le aziende del gruppo per ridurre il carico fiscale complessivo.

5. Costi di costituzione e gestione

I costi variano in base alla forma giuridica scelta. La costituzione di una S.r.l. può costare dai 2.000 ai 5.000 euro, tra notaio, registrazione e consulenze fiscali. Una S.p.A. richiede un capitale minimo di 50.000 euro e costi più elevati per la gestione. È essenziale valutare con un commercialista quale opzione sia più vantaggiosa per il proprio caso specifico.

Casi reali

Per comprendere al meglio i benefici di una holding, vediamo alcuni esempi concreti di aziende che hanno utilizzato questo modello per ottimizzare la gestione e ridurre la pressione fiscale.

Caso 1: Exor S.p.A. – Il modello della famiglia Agnelli

Exor S.p.A. è una delle holding più importanti d’Europa e controlla aziende come Stellantis (ex Fiat Chrysler Automobiles), Juventus F.C., Ferrari e The Economist. La holding è registrata nei Paesi Bassi, un paese con un regime fiscale più vantaggioso rispetto all’Italia, permettendo così una maggiore efficienza nella gestione dei dividendi e delle imposte.

Benefici ottenuti:

• Ottimizzazione fiscale grazie alla domiciliazione nei Paesi Bassi.
• Maggiore controllo sulle società operative senza gestione diretta.
• Diversificazione del rischio con investimenti in diversi settori.

Caso 2: Luxottica e Delfin – Un Holding per il passaggio generazionale

Leonardo Del Vecchio, fondatore di Luxottica, ha creato la holding Delfin S.à r.l. per gestire le partecipazioni nel settore dell’occhialeria e in altre industrie. Questa struttura ha facilitato il passaggio generazionale e garantito continuità aziendale, evitando frammentazioni tra gli eredi.

Benefici ottenuti:

• Maggior protezione del patrimonio grazie alla gestione centralizzata.
• Facilitazione del passaggio ereditario evitando dispute tra gli eredi.
• Ottimizzazione fiscale sui dividendi e plusvalenze.

Caso 3: Holding per PMI – L’esempio di un gruppo immobiliare

Un gruppo di imprenditori operanti nel settore immobiliare ha costituito una holding per gestire diverse società che si occupano di costruzione, affitto e vendita di immobili. Questa scelta ha permesso loro di:

• Centralizzare il controllo delle società operative.
• Ridurre la tassazione sulle plusvalenze grazie al regime PEX.
• Proteggere gli asset immobiliari separandoli dalle singole società operative.

Caso 4: Ferrero – Un Holding per la continuità aziendale

Il gruppo Ferrero, leader mondiale nel settore dolciario, ha organizzato la propria struttura aziendale attraverso una holding con sede in Lussemburgo, Ferrero International S.A.. Questa scelta è stata determinata da diverse esigenze strategiche e fiscali.

Benefici ottenuti:

• Ottimizzazione fiscale internazionale, grazie a un regime più favorevole sulla tassazione dei dividendi e delle plusvalenze.
• Controllo centralizzato delle filiali globali, semplificando la gestione finanziaria e amministrativa.
• Protezione del patrimonio familiare, garantendo una successione ordinata e il mantenimento della governance all’interno della famiglia Ferrero.

L’utilizzo di una holding ha permesso al gruppo di crescere a livello internazionale mantenendo un forte controllo sulla gestione aziendale e sulle strategie di espansione.

Caso 5: Campari Group – Un Holding per l’espansione globale

Un altro esempio significativo è quello del Gruppo Campari, che ha riorganizzato la propria struttura creando la Davide Campari-Milano N.V., con sede nei Paesi Bassi. L’obiettivo era facilitare le operazioni di acquisizione e migliorare la gestione delle partecipazioni estere.

Benefici ottenuti:

• Maggiore flessibilità nelle acquisizioni internazionali, grazie a una struttura più snella e fiscalmente efficiente.
• Tassazione agevolata sui dividendi e sulle operazioni finanziarie, sfruttando la normativa olandese più favorevole rispetto a quella italiana.
• Consolidamento del controllo aziendale, con una struttura che permette alla famiglia di mantenere un’influenza significativa sulla governance del gruppo.

Grazie alla holding, Campari ha potuto espandersi rapidamente sui mercati esteri, acquisendo brand come Grand Marnier e Wild Turkey, senza subire un’eccessiva pressione fiscale o complicazioni amministrative.

Considerazioni finali

La holding rappresenta uno strumento potente per imprenditori e aziende che desiderano ottimizzare la fiscalità, proteggere il patrimonio e migliorare la gestione del proprio gruppo societario. Grazie ai vantaggi offerti dal regime PEX, alla possibilità di ridurre il carico fiscale sui dividendi e alla maggiore capacità di controllo sulle società operative, questa struttura si rivela una soluzione strategica per chi gestisce più imprese o vuole pianificare in modo efficiente il passaggio generazionale.

Tuttavia, la creazione di una holding richiede una pianificazione attenta e una conoscenza approfondita degli aspetti legali e fiscali. Ogni situazione aziendale è unica e necessita di una valutazione personalizzata per scegliere la forma giuridica più adatta, strutturare al meglio la governance e massimizzare i benefici fiscali.

Per evitare errori e garantire che la holding sia configurata nel modo più vantaggioso, è sempre consigliabile affidarsi a un commercialista esperto. Una consulenza professionale aiuta a individuare la strategia migliore, assicurando il rispetto delle normative e il pieno sfruttamento delle opportunità offerte dalla legge.

Se stai pensando di costituire una holding o vuoi capire meglio come potrebbe aiutarti a ridurre le tasse in modo legale e gestire al meglio il tuo patrimonio, contatta un professionista del settore per un’analisi dettagliata della tua situazione aziendale.

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